Google math

Published on February 11, 2026

Alphabet (той, що Google холдінг) випустив боргові облігації на $32 млрд і строком на 100 (!) років. Позичив гроші, якщо простими словами. Під 6% річних приблизно.

Що привернуло мою увагу, окрім крейзі 100 років виплат це т.зв. "duration" цих облігацій оцінюється в 17 років. Чому 17, а не 100? Ось власне чатився цілий ранок з ChatGPT, щоб це зрозуміти.

Памʼятаєте DCF (discounted cash flow) з університетського курсу економіки? Базова ідея в тому, що $1 сьогодні коштує більше ніж $1 через рік - або через 100 років.

І хоча облігації обіцяють фіксовану дохідність (щорічні %%) вартість власне облігацій визначається ринком - вона може буте більше або менше номіналу, в залежності від привабливості цих облігацій в порівнянні з іншими.

І саме через дисконтування + щорічні виплати виходить так, щоб "економічна більшість" виплат, якщо рахувати в сьогоднішніх доларах, зосерджена в перших 17 років зі 100. Крейзі. ChatGPT це називає "центр ваги".

Все ще не певен що я правильно все зрозумів, але ChatGPT каже так.

Для чого це вам? Та хз.

Але якщо раптом теж буде цікаво - дуже рекомендую підписатися на імейл-розсилку Matt Levine, це фінансовий колумніст в Bloomberg. Напевно останній, хто не перейшов на Substack. Можливо просто гроші його не цікавлять. :)